RIZIKOS KAPITALO PABAIGOS, KAIP MES TAI ŽINOME? - TECHCRUNCH - PRANEŠIMAI SPAUDAI - 2019

Anonim

Praėjusią savaitę kažkas pasuko. Mes sužinojome, kad mes ne tik recesijoje, bet ir prasidėjo prieš metus. "Tech" darbuotojų atleidimai išvyko į "overdrive" (12 000 "AT & T", 600 "Adobe", "Real" tinkluose 130), pagal mūsų skaičių bendras nedirbančių technologijų darbuotojų skaičius siekė mažiausiai 90 000.

Net "Facebook" nusprendė neribotą laiką atidėti ankstesnį planą, kad darbuotojai galėtų parduoti kai kurias akcijas privačiai. Vienas tikėtinas dėmesys "Facebook" akivaizdoje yra tai, kad ne investuotojai gali nebenorėti pirkti "Facebook" akcijų pagal jau sumažintą 4 milijardų dolerių vidaus vertinimą, kurį planavo pareikalauti, nepaisant to, kad pernelyg pripūstos 15 milijardų dolerių, kuriuos "Microsoft" įsigijo praėjusiais metais .

Kapitalas dingsta, o viskas gali pablogėti, kol jie bus geriau. Kol kas šiame nuosmukyje mes matėme pradedančiuosius asmenis, kurie pradeda statyti liukas (kaip jie turėtų), ir tikimės išgyventi pakankamai ilgai, kad galėtumėte išvesti iš kitos pusės.

Bet kaip apie rizikos kapitalo įmones? Kada mes pradėsime matyti VC atleidimus iš darbo ir fondų uždarymą?

Tai tam tikru mastu jau vyksta. Partnerių, išvardytų kai kuriose VC svetainėse, skaičius jau tyliai mažėja. Kai kuriuose naujose VC fonduose sunku surinkti pinigus ir net esamos lėšos susiduria su problemomis, susijusiomis su įsipareigojimų pritraukimu iš ribotų partnerių.

"Wall Street" griuvėsiai turi rizikingą poveikį rizikos kapitalo įmonėms. Riboti partneriai, kurie paprastai investuoja į VK fondus, universitetų stipendijas, pensijų fondus, investicinius bankus, kitas institucijas ir turtingus asmenis, šiuo metu trūksta pinigų. Harvardo fondas per pastaruosius keturis mėnesius prarado 8 milijardus dolerių. Daugelis ribotų partnerių tiesiog negali laikytis kapitalo skambučių iš VC. (Kai VC įmonė sukuria naują fondą, ji iš karto nesulenkia visų pinigų. Vietoj to ji gauna pažadus iš ribotų partnerių, kuriuos investuos, kai reikia kapitalo).

Užuot vykdę įsipareigojimų neįvykdymo bausmę, ribotos partnerės vis dažniau bando parduoti savo įsipareigojimus giliai nuolaidomis antrinėse rinkose. Ir atvirkščiai - žinodamas, kad jie gali nesugebėti paskambinti savo pokalbiams, VK yra motyvuoti sulėtinti savo investicinę veiklą.

Visa tai galima tikėtis nuosmukio metu. Verslininkai laukia atoveiksmio, o paskui jų startai vėl finansuojami.

Bet kas, jei šis nuosmukis (ir padengs rinką) trunka ilgiau nei metus ar du? O kas, jei pradedančiųjų steigėjai nejaučiotų laukti VC ir jų ribotų partnerių, norėdami grįžti į savo kojas?

Pradedantiesiems gali veikti tiek pigiai (su atvirojo kodo programine įranga, debesų kompiuteriais ir virtualiosiomis grupėmis, kurios platinamos visame internete), kad daugelis kitų gali pasiekti pelningumą be jokio VC pinigų. Dar neseniai jie vis tiek laimingai gaudavo tuos pinigus, kai jiems buvo įteikta. Tačiau tam tikros naujovių klasės, ypač interneto kūrimo įmonės, dabar gali rasti, kad net nereikia tokių pinigų. "Y Combinator" Paul Graham teigia:

VC ir steigėjai yra panašūs į du komponentus, kurie anksčiau buvo sujungti varžtais. Apie 2000 m. Varžtas buvo pašalintas. Kadangi komponentai iki šiol buvo pritaikyti vienodoms jėgoms, vis tiek atrodo, kad jie sujungiami, bet iš tikrųjų vienas tiesiog atsigręžęs nuo kito. Dėl aštrių pasekmių jie skirstytųsi. Ir dabartinis nuosmukis gali būti toks poveikis.

… Dabartinė steigėjų karta nori susimokėti iš VC ir Sequoia, nes Larry ir Sergejus paėmė pinigus iš VC, o konkrečiai - "Sequoia". Įsivaizduokite, ką jis turėtų daryti su VC verslu, jei kita karšta įmonė nepriėmė VC.

Kuo mažiau rizikos kapitalo yra naujiems steigėjams, tuo greičiau atsiejimas prasidės.

//widget.icharts.net